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原油暴跌下的液化气市场

2020-03-11 13:53:53

3月6日,石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯最终未能达成新的减产协议,国际原油暴跌10%,创2014年以来最大单日跌幅。7日,沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格,折扣幅度创逾20年来最大,同时,沙特表示如有需要将增加产量,9日(周一)国际原油大幅低开,一度暴跌超30%。作为原油下游产品的液化气市场,在眼见油价狂泻的同时,也难以独善其身。

3月9日当天,国内液化气市场均价跌至3600元/吨,较3月6日下调5%。当然,相比原油,这个幅度或许有限,但就整个国内液化气市场而言,这也许才刚刚开始。

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回首2014年的的原油暴跌,覆巢之下的液化气市场跌势同样迅猛,特备是下半年,随着国际油价的崩盘,国内液化气市场也一泻千里。故此次国际油价的回落在对国内液化气市场形成打压的同时,也不免令人对当年的价位对比,产生一种心理预期。

但是,单从液化气价位来看,目前国内的液化气价位并不高,与2014年底的低位相比,目前只有500元/吨附近的差距,但具体来看,2014年国内液化气价位从高位6000以上跌到年底的拦腰斩历时近四个月,且当时的国际油价布伦特也是从110美元以上暴跌至了55-58美元附近,二者跌幅几近同步。

故此次国际原油暴跌对同样将对液化气市场造成深远影响,且长线的回落幅度,或将参考国际油价的最终走势。当然,基于进口成本、国内供需等具体情况分析,短期市场的跌势或相对缓和,但趋势预计难以扭转。

另外,值得注意的是,中宇资讯测算的2014年国内液化气进口依存度在22%,而2019年此数据已经上升至35%,而3月份,进口到岸成本依然在相对高位水平,按CP价位测算,3月份合同货到岸成本在丙烷3818丁烷4204附近,这在一定程度上或可拖慢国内液化气价位下滑的速度。

不仅如此,目前国内新冠肺炎疫情的防控形势依然严峻,国内炼厂的开工负荷早在春节附近就已经有了明显下滑,国内液化气资源供应量相对颇低,而国内下游企业目前仍处于复工复产不断推进状态,虽餐饮行业暂时难以完全恢复,但国内仍有需求支撑,这也将成为国内市场下滑路上的一种阻力。

当然,覆巢之下安有完卵,即便有各种支撑,国际原油的暴跌依然将为市场带来沉重压力,若供需局面得不到有效改善,国内液化气市场的下行或同样难以避免。